미국 경기 침체 조짐 및 미중 무역전쟁 재점화

 

｜ 요약

미국은 지금 기술적으로 경기 침체에 있지만 NBER은 동의하지 않습니다.

낸시 펠로시 미국 대통령의 대만 순방 이후 미중 관계가 다시 악화됐다.

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｜ 미국은 정말 불경기인가?

미국 GDP는 2분기에 0.9% 하락했다. 이는 기술적 정의에 따르면 미국 경제가 1분기에 1.6% 하락한 후 침체에 빠졌음을 의미합니다. 2분기 연속 마이너스 GDP 성장률을 기록했습니다.

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National Bureau of Economic Research는 경제가 침체에 있는지 판단하기 위해 다양한 지표를 조사합니다. NBER에 따르면, 미국은 아직 경기 침체가 도래하지 않았다고 말합니다.

 

 

• 세계 경제 현황

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대부분의 국가는 아직 2분기 GDP 성장률을 보지 못했고 1분기 성장률은 대체로 긍정적이었습니다. 일부 경제학자들은 글로벌 경기 침체가 불가피하다고 예측합니다. EU, 영국, 일본, 한국, 호주 및 캐나다는 미국을 따라 경기 침체에 빠질 것으로 예상됩니다. 중국의 GDP 성장률도 4분기 평균 5.4%에서 2분기 0.4%로 떨어졌다.

전 세계적으로 경제 활동은 지속적인 인플레이션과 금리 인상으로 인해 상당히 둔화되었습니다.

 

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｜불황 투자에 대한 두 가지 관점

경기 침체는 투자에 대한 방어적 관점이자 기회주의적 관점으로 볼 수 있습니다. 방어는 손실을 제한하고 상승하지 않을 수 있는 주식을 피하는 데 도움이 됩니다. 기회 관점에서는 시장의 약점을 이용하여 더 낮은 가격에 장기 투자를 할 수 있습니다.

 

 

 

• 수비적 관점에서 주의해야 할 몇 가지 사항

최악의 시기에 투자를 강제로 매각하지 않도록 비상 자금을 따로 마련해 두십시오.

현금 흐름과 관련하여 투기성 주식 및 레버리지가 높은 주식을 피하거나 줄이십시오.

회사의 재정 상황을 조사하십시오

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의료, 유틸리티 및 필수 소비재 생산자는 거시적 환경의 변동성에도 불구하고 제품에 대한 수요가 계속 발생하기 때문에 방어적인 플레이어입니다.

장기적으로 좋은 성과를 내는 기업은 업계 리더십, 경쟁 우위, 좋은 마진과 현금 흐름, 성장하는 시장, 강력한 리더십을 겸비하는 경향이 있습니다. 약세장은 우리에게 합리적이거나 심지어 낮은 가격에 구매할 수 있는 드문 기회를 제공합니다.

주식이 강세장 후반기에 좋은 성과를 보였다면 투기성 주식일 가능성이 큽니다. 비현실적인 밸류에이션에서 거래했다면 아마도 고점으로 돌아가지 못할 것입니다.

시장 변동성 기간 동안의 장기 투자는 투자자들이 방어/성장 균형을 선택하여 포트폴리오를 구축할 것을 요구합니다. 모든 투자자가 동일한 위험 비용 범위 또는 동일한 재무 목표를 갖는 것은 아닙니다.

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•  투자자들에게 미중 관계 악화의 의미

2019년에 미국과 중국은 무역 전쟁에 돌입하여 정치적, 경제적 혼란을 야기했습니다. 이번 주 낸시 펠로시 하원의장의 대만 방문으로 미국과 중국 간의 긴장이 재점화되었습니다. 펠로시 의장은 미국이 대만을 포기하지 않을 것이라고 주장했지만 중국은 대만을 둘러싼 바다와 영공에서 군사 훈련을 시작했습니다.

글로벌 시장은 처음에 높은 변동성으로 반응했지만 6월 초 마지막 수준으로 반등했습니다. 그러나 미국과 중국의 관계는 더욱 악화될 것으로 예상된다.

2분기 중국 경제가 위축 국면에 접어들고 중국은 국가 부동산 위기에 직면해 있다.

 

 

중국이 세계 경제에 미치는 영향

중국은 세계 2위 경제대국으로 전 세계 생산량의 약 17%를 차지하며 미국은 24%를 차지합니다. 호주와 같은 몇몇 신흥 경제국이 중국에 자원을 공급하거나 수입하는 미국의 가장 큰 교역 파트너입니다. 지난 2년 동안 중국의 COVID-19 폐쇄는 글로벌 공급망에 큰 영향을 미쳤으며, 이는 중국이 세계 경제와 얼마나 밀접하게 연관되어 있는지를 보여줍니다.

중국 자체 경제 외에도 중국에 대한 두 가지 다른 우려 사항이 있습니다. 첫째, 지정학적으로 중국은 러시아와 더 밀접하게 연결되어 있을 수 있습니다. 둘째, 2021년 끝날 듯했던 미·중 무역전쟁이 재점화될 것으로 보인다.

러시아-우크라이나 전쟁으로 이미 에너지 및 원자재 가격이 상승함에 따라 전 세계의 국제적 긴장이 수익성에 대한 시스템 탄력성의 중요성을 강화하고 있습니다.

글로벌 기업들은 정치적 갈등에 대한 노출을 제한하고 독립 시스템을 구축하며 투자를 중국 밖으로 옮기기 시작했습니다.

많은 글로벌 기업들이 생산과 판매를 중국 시장에 의존하고 있습니다. Apple은 Nike와 마찬가지로 제조를 중국에 의존합니다. 반면 중국에서는 구글과 메타사이트(페이스북)가 차단돼 미중 갈등이 고조될 경우 양사에 미치는 영향은 매우 미미하다.